Ce modèle s’insère dans la controverse sur la nécessité des bénéfices privés dans la rémunération des dirigeants. Nous supposons que la divergence d’intérêt entre les actionnaires et les dirigeants provient à la fois d’un problème d’antisélection et d’aléa moral. Dans le cadre de ce modèle mixte, nous montrons que les actionnaires ont intérêt à «autoriser » un montant positif de détournement du revenu de l’entreprise y compris si cela engendre une perte sèche.
This model captures one of the key elements of the value diversion controversy. Within a standard mixed model, we show that shareholders are better off if they allow a certain amount of diversion even if it generates a dead-weight loss.
